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英国股市19年没涨 这是为什么?

2018-12-15 09:36
来源: 微信公众号定投十年赚十倍
编辑:东方财富网

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标签:守阙抱残 澳门拉斯维加斯网上娱乐 温州街

  上周的全球股票市场,可以说是血雨腥风。

  全球整体股票市场下跌接近4%。

  这主要是受美股市场的波动影响,美股整体下跌4.6%,是过去一周全球跌幅最高的主要股票市场。

  欧洲股票市场也受到了牵连,德国股市下跌4.4%,英国股市下跌3.6%。

  目前德国市场的估值跟A股市场的整体估值差不太多,在11-12倍市盈率左右。日本股市和英国股市也只有12倍多点的市盈率。

  英国股市19年没涨

  看到昨天券商中国的一个数据。欧洲很多国家的股票市场,从2000年以来,收益是负的。

  比如说英国富时100指数,2000年最高位是6950点左右,而目前是6770点左右。

  下图是2000年以来,英国股票市场的走势情况:

  这还不是最惨的,像法国、意大利、荷兰等国家的股票市场,从2000年以来,跌幅普遍在-20%到-40%左右。

  最惨的是希腊,从2000年以来跌幅在-88%。

  代表欧洲蓝筹股的欧洲斯托克50指数,目前的点位是2828点,距离2000年最高位的5219点,几乎腰斩。

  也就是说,19年过去了,仍然只有当初的点数的一半。

  英国算是欧洲小伙伴里表现比较好的了。

  相比较起来,A股还算是收益不错的,2000年的时候A股最高2200点左右,目前还是比2200点要高的,比英国还好点。

  股市的飞速上涨

  不是说指数是长期上涨的么?

  为何英国股市乃至欧洲很多国家的股票市场,19年没涨呢?

  其实原因很简单:2000年的时候,当时股票市场比较贵。

  全球股票市场,在80年代是一个低迷阶段。

  80年代,美国国债收益率都有10%,标普500的市盈率只有8倍左右,比当前的A股估值还要低。

  80年代中期,美国利率开始下降,经济也开始走强,美股开始了长达十几年的大牛市。

  标普500指数从80年代的最低100点左右,一路上涨到2000年的1552点,十几年时间股市整体上涨十五六倍,部分个股涨幅就更高了。

  下图就是标普500指数从80年代到2004年的走势图。

  我们所熟悉的巴菲特的很多经典案例,以及投资大师彼得林奇的功成名就,还有指数基金在美国大规模的崛起等,都是因为这一次超级大牛市。

  美股股市从80年代初期不到10PE开始起步,到了90年代中期,美股股市已经整体上涨了5倍多。并且这时牛市的步伐没有停下,反而愈演愈烈。

  到了90年代后期,甚至出现了互联网泡沫。

  当时纳斯达克100指数的市盈率从95年开始飞速上涨,到2000年,达到了85倍。而纳斯达克整个市场的市盈率,高达811倍!

  同期欧洲市场也是大幅上涨的。

  英国富时100指数,从80年代的1000点左右,一路上涨到2000年的6900多点,也是上涨了很多。

  但是,大幅上涨让股票市场的估值达到了高位,透支了未来的收益。

  这个泡沫终将破裂。

  高估值的跌落

  2000年的时候,美股大跌,纳斯达克暴跌80%。互联网泡沫的破裂,给投资者带来了非常惨痛的经历。

  不过祸不单行,对普通投资者来说,这场痛苦的经历还没有结束。

  2018-12-15,全美国的人们都通过电视,看到了两架飞机,撞到了纽约世贸中心一号楼和二号楼。911事件爆发了。这是美国历史上最严重的一次本土恐怖袭击事件,一共有2996人遇难。给美国带来了超过2000亿美元的经济损失。

  911事件发生后第二天,道琼斯指数一天里暴跌7%。创下了单日下跌的最高纪录。

  可以说是在互联网泡沫的基础上,雪上加霜。

  美股和欧股,从2000年的高估值跌落。

  之后,美国纳斯达克100指数,用了18年的时间,在今年才再次回到了2000年的高位。

  而英国股市,目前还暂时略低于2000年牛市的高位。

  买入低估优质资产

  所以,我们在回过头来看为什么「英国股市从2000年以来没涨?」这个问题,其实原因跟「A股从2007年以来没涨?」、「日本股市从1989年以来没涨?」是相同的。

  都是因为当初牛市估值太高,导致高估买入的投资者收益比较惨淡。

  但是如果我们是在熊市、估值比较低的时候开始投资,那最后收益还是不错的。

  例如,

  •   80年代标普500指数不到10倍市盈率,之后出现了十几倍的大牛市;

  •   2000年互联网泡沫破裂后,港股H股指数只有6倍左右市盈率,之后2000-2007年H股指数上涨12倍;

  •   2008年金融危机,日本股市不到10倍市盈率,从2008年至今日本股市也有3倍多的涨幅。

  •   例如当前的A股,很多品种的估值也是非常低的。

  对指数来说,熊市里短期的波动并不可怕。

  熊市虽然有波动,但是低估买入,持有几年收益还是不错的。

  牛市高位大举买入,才是最可怕的。

  指数仍然是长期上涨的,但是高估买入,这个「长期」可能需要20-30年,才能收回当初的失地。

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  控制好买入的估值,买入低估的优质资产,这才是普通投资者长期盈利的保障。

(文章来源:微信公众号定投十年赚十倍)

(责任编辑:DF058)

 
 
 
 

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